意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元(ōuyuán)时刻即将到来！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声。

5月26日，欧元兑(duì)美元汇率突破1.14关口(guānkǒu)，较3月低点累计升值逾9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着欧元汇率曲线的(de)不断攀升，拉加德表示，特朗普的反复无常为欧元国际地位(dìwèi)的提升提供了“绝佳机会”，欧元有望取代美元成为全球主要(zhǔyào)储备货币。

5月(yuè)26日，欧洲央行行长拉加德在柏林参加活动。

特朗普重返白宫后，大肆推行贸易(màoyì)保护主义(bǎohùzhǔyì)政策，面向全球市场无差别征收高额(gāoé)关税，且系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑，严重损害了美元作为全球储备货币的“稳定”特性，动摇(dòngyáo)了国际资本对美元的信心。

政策(zhèngcè)反复，粗暴干预。

仅在4月上(shàng)旬，特朗普政府在关税问题上就出现(chūxiàn)了多次重大政策转向。

例如，特朗普在4月(yuè)2日宣布对全球加征“对等关税”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜(shēnyè)宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称“不(bù)存在豁免”。

对此，美国媒体调侃道：“预测特朗普的政策比预测地震(dìzhèn)还难。”

与此同时，特朗普(tèlǎngpǔ)持续向(xiàng)美联储施压，试图运用行政权力破坏美联储的相对独立性，引发全球投资者对美国资产安全的担忧。

美联储自1913年成立以来(yǐlái)，一直具有不受联邦政府支配的(de)相对独立性。正是依靠对全球经济走势的科学判断、独立制定和执行货币政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元的信用和国际储备货币地位(dìwèi)。

然而，特朗普几次三番施压(shīyā)美联储主席鲍威尔降息，并宣称随时可能将其(qí)罢免，引起了全球金融市场的大面积恐慌。

自1月20日至(rìzhì)4月25日，美元指数已下跌约9%，创下1973年以来美国总统上任百天的最差纪录(jìlù)。

可以说，特朗普(tèlǎngpǔ)的强势干预，极大损害(sǔnhài)了市场对美元“稳定”“保值”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑，信用危机(wēijī)。

除了政策的反复无常外(wài)，美国联邦政府(měiguóliánbāngzhèngfǔ)天量的债务，也对美元造成了重创。

5月16日，穆迪下调美国政府信用(xìnyòng)评级，其中最重要的因素，就是美国债务(zhàiwù)问题的持续发酵。

债务的(de)过快膨胀，是(shì)摆在特朗普面前的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元，如今已经超过36万亿美元，每年光利息(lìxī)就是1万多亿美元，相当于(xiāngdāngyú)每天就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债利息支出，占财政收入比重就高达(gāodá)19%，处于(chǔyú)历史高位。天量债务意味着美国对外大规模输出通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环(èxìngxúnhuán)，使美元的信用根基遭到严重侵蚀。

截至目前，美元(měiyuán)在全球外汇储备(wàihuìchǔbèi)中的份额已下降至58%，跌至1994年来最低水平，使用美元计价、结算的规模也在缩减。

多重因素影响下(xià)，外界(wàijiè)对美国(měiguó)经济的预期纷纷转向悲观，美元这个称霸全球半个世纪的储备货币，正在快速失去“资金避风港”的光环，作为全球主要外汇储备的地位也正在下降。

长期以来，美国利用对国际事务的主导权，施加地缘影响、操弄“美元潮汐(cháoxī)”收割他国利益(lìyì)，欧洲各国也深受其害。

1999年，美国领导北约发动科索沃战争(zhànzhēng)，这一事件成为欧元首次大幅(dàfú)贬值的导火索。

2018年，美国单方面退出(tuìchū)(tuìchū)伊核协议，并(bìng)利用SWIFT系统和美元清算渠道对欧盟企业实施长臂管辖，导致欧洲企业退出伊朗市场，损失约100亿美元贸易额。

2022年，美联储连续加息11次，导致欧元区通胀率飙升至9.1%，欧盟被迫跟随(gēnsuí)加息，债务风险不断加剧，德国工业(gōngyè)生产者出厂价格(chūchǎngjiàgé)同比上涨30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力。

因此(yīncǐ)，面对美国的(de)长期霸凌，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗风险能力，一直都是历届欧盟领导层最关注的问题。

今年以来，特朗普采取的种种极端政策引起了美债、美股以及(yǐjí)美元指数的普遍下滑，让欧元成为了避险(bìxiǎn)资本的暂时避风港。

据统计，仅在2025年第一季度，欧元区获得的外国直接投资净流入(jìngliúrù)量就高达470亿欧元，刷新了近三年(jìnsānnián)来的最高纪录，欧洲自然(zìrán)会抓住欧元崛起的黄金机遇期。

当然(dāngrán)，欧洲也有不得不建强欧元的理由。

正如(zhèngrú)拉加德所言，欧洲的(de)经济深度融入全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值的五分之一，带动了近3000万的就业。

在(zài)这种情况下，欧洲如坐视特朗普搅浑全球贸易秩序，自己利益必将遭到严重(yánzhòng)损害，沦为特朗普新贸易秩序中的“待宰羔羊”。

欧元兑美元日内(rìnèi)涨幅名列主要货币之首。

拉加德的底气从(cóng)哪来？

其实自1999年1月1日欧元诞生伊始，美欧之间(zhījiān)围绕货币权力的斗争与博弈便不曾(bùcéng)停息。

目前，全球经贸体系正经历深度调整，地缘(dìyuán)格局面临加速(jiāsù)重构，多项利好因素有助于欧元大幅提升国际地位。

经济基础上，德国突破“债务刹车(shāchē)”。

今年3月，德国议会高票通过《基本法》修正案，废除执行十余年的“债务(zhàiwù)刹车”条款(tiáokuǎn)，允许联邦政府在国防、基建等领域突破债务上限(shàngxiàn)。

这一决策(juécè)标志(biāozhì)着欧洲最大经济体从(cóng)财政紧缩转向扩张性政策，预计新增债务规模达1万亿欧元，旨在破解德国长期存在的基建老化、能源转型缓慢等问题。

在欧洲各国(ōuzhōugèguó)中，德国拥有(yōngyǒu)相对充裕的财政空间，本轮财政刺激(cìjī)计划不仅将提振德国经济，也会给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

欧元供给量的大幅提升(tíshēng)，给欧洲各国注入了大量流动性，为(wèi)处于疲态的欧盟来了一剂强心针，有利于(yǒulìyú)欧洲占据更多市场份额，增强在全球经济中的话语权。

美国银行预测，在本轮财政刺激下(xià)，2027年德国(déguó)GDP增速有望从接近于零提升至1.5%-2%，并给其他欧洲国家带来积极的(de)外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

贸易关系上，欧洲坐拥全球最大(zuìdà)自贸协定网络。

当前，欧洲自由贸易联盟（EFTA）已与42个国家(guójiā)签订了31项自由贸易协定(màoyìxiédìng)，覆盖全球约75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元(ōuyuán)，形成了“世界上最大、最全面的自由贸易网络”。

这种广泛的(de)贸易联系为欧元提供了极为(jíwéi)丰富的使用场景，对欧元产生了显著反哺。

截至2025年4月，美元在全球支付中的份额为(wèi)49.08%，而(ér)同期欧元份额为22.85%，稳居全球第二大支付货币。

2025年一季度(yījìdù)，国际货币基金组织及欧洲央行报告显示，欧元在(zài)全球贸易结算中的实际占(zhàn)比约为28%，虽然还低于美元的80%，但在能源、汽车等关键领域已形成局部优势。

下一步，随着特朗普政府同各国关税谈判的进行，全球贸易(màoyì)体系仍存在较大变数(biànshù)，欧洲仍有望进一步扩大市场份额。

因此，欧洲在全球巨大的贸易承载量，决定了欧元作为储备货币拥有稳定(wěndìng)的流动(liúdòng)系统，欧元的计价、结算属性(shǔxìng)非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本市场(shìchǎng)上，国际资金大量涌入欧洲市场。

当前，特朗普激进且充满不确定(quèdìng)的经济政策引发了市场剧烈震荡(zhèndàng)，各项美元资产之间的异常高度相关性凸显，股市下跌的同时，美元、美债等传统避险资产也遭到抛售，多次出现“股债汇(gǔzhàihuì)”三杀的情况。

今年1月以来(yǐlái)，全球(quánqiú)黄金价格暴涨，4月份更是在回调阶段出现了逆势上涨的态势。这充分反应了全球资本对美元不信任的态度，各国纷纷选择(xuǎnzé)黄金作为避险资产。

与(yǔ)黄金相同，欧元也展现出了鲜明的“资金磁吸效应”，2025年一季度，欧洲(ōuzhōu)股票基金流入347亿美元，超过美国市场(měiguóshìchǎng)的198亿美元。

当欧元在“保值”“储备”属性上，开始与美元并驾齐驱时，欧元作为国际货币的(de)底气就更足(zú)了一些。毕竟，币值及(jí)发行量的稳定(wěndìng)是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心，这次全球资本用脚投票选择了欧元。

近期欧元的(de)强势崛起再度印证：国际社会苦美元霸权久矣！

越来越多国家(guójiā)不满被美元(měiyuán)霸权“绑架”，去美元化意愿和行动达到了前所未有的高度。

拉加(lājiā)德(dé)口中的“全球欧元时刻”是否会快速到来(dàolái)，仍需持续观察，但可以肯定的是，如果美国继续利用美元为非作歹，“全球去美元时刻”很快就会到来……